Оглавление:
Рекордные показатели золотовалютных резервов
Международные резервы Российской Федерации по состоянию на 19 сентября 2025 года составили $712,6 млрд, обновив исторический максимум. Об этом сообщил Центральный банк России 25 сентября в официальном заявлении на своем сайте.
За период с 12 по 19 сентября резервы увеличились на $7,5 млрд, что составляет 1,1% недельного прироста. На 12 сентября объем международных резервов составлял $705,1 млрд. Центробанк указал, что рост произошел преимущественно за счет положительной переоценки активов.
Международные резервы включают монетарное золото, специальные права заимствования в МВФ, резервную позицию в МВФ, валютные активы и прочие резервные активы. По данным ЦБ, доля золота в структуре резервов на конец августа 2025 года составляла около 28%.
Предыдущий исторический максимум был зафиксирован в августе 2008 года на уровне $598,1 млрд, непосредственно перед началом мирового финансового кризиса. После 2014 года резервы снижались до минимума в $356,5 млрд в апреле 2015 года.
Главный экономист «ВЭБ.РФ» Андрей Клепач отмечает: «Рекордный уровень резервов отражает улучшение внешнеторгового баланса и эффективность валютной политики ЦБ. Высокие резервы создают подушку безопасности для российской экономики в условиях внешних санкций».
Заявления руководства Центробанка об экономическом цикле
Председатель Центрального банка Эльвира Набиуллина заявила 25 сентября, что Россия впервые проходит полноценный экономический цикл без резких колебаний ключевых показателей. По ее словам, российская экономика постепенно выходит из состояния перегрева, избегая скачков инфляции и безработицы.
Набиуллина возглавляет ЦБ с июня 2013 года, ранее занимая пост министра экономического развития в 2007-2012 годах. Под ее руководством Центробанк перешел к режиму инфляционного таргетирования и свободного курсообразования рубля.
Процесс выхода из перегрева характеризуется постепенным снижением темпов экономического роста без резких спадов. По данным Росстата, ВВП России во втором квартале 2025 года вырос на 4,6% в годовом выражении против 5,4% в первом квартале.
Директор Центра макроэкономических исследований Сбербанка Юлия Цепляева комментирует: «Мягкое охлаждение экономики позволяет избежать болезненной корректировки. ЦБ демонстрирует способность управлять экономическим циклом через денежно-кредитную политику».
Факторы роста резервов и международный контекст
Накопление международных резервов происходит на фоне устойчивого профицита торгового баланса России. По данным ЦБ, положительное сальдо внешней торговли в январе-августе 2025 года составило $89,6 млрд против $138,3 млрд за аналогичный период 2024 года.
Структура резервов претерпела значительные изменения после 2022 года. Доля валют «недружественных стран» в резервах сократилась, увеличилась доля золота, юаня и валют стран-партнеров БРИКС. На конец августа 2025 года доллар США составлял менее 15% валютных резервов.
Для сравнения: международные резервы Китая составляют $3,23 трлн, Японии — $1,29 трлн, Швейцарии — $870 млрд. По объему резервов Россия занимает пятое место в мире после Китая, Японии, Швейцарии и Индии.
Старший аналитик «Открытие Research» Дмитрий Полевой отмечает: «Рекордные резервы укрепляют финансовую стабильность России и повышают устойчивость к внешним шокам. Диверсификация структуры резервов снижает зависимость от западных валют и создает основу для развития альтернативных расчетных механизмов».