Индекс ведущих технологических компаний страны рухнул менее чем за четыре месяца. Падение затронуло и отдельных производителей — например, акции Unitree подешевели вдвое после размещения, хотя заявок на него подали в 8000 раз больше, чем было бумаг.
Оглавление:
Парадокс размещения
История робототехнической компании Unitree показательна сама по себе. Бумаги с августа, когда начались торги, потеряли половину стоимости, хотя при размещении заявок оказалось в 8000 раз больше предложения. Похожая картина у производителя чипов CXMT — его акции за последний месяц просели более чем на четверть. Другие технологические компании потеряли около половины или 60% от максимумов. Об этом сообщает Reuters.
Масштаб падения
Основной удар пришёлся на индекс STAR50, куда входят ведущие игроки страны в сфере ИИ и полупроводников. Капитализация уменьшилась примерно на $480 млрд, а сам индекс потерял 40% менее чем за четыре месяца. На этом фоне CSI300 — индекс крупнейших китайских компаний — опустился примерно на 20% относительно июньских максимумов.
Насколько рынок завязан на ИИ
Концентрация в секторе оказалась крайне высокой. ИИ-сектор забирает 42% капитализации рынка и 57% его оборота — речь об акциях класса А в Китае и бумагах класса H в Гонконге. Ранее KP.RU писал, что бумаги связанных с ИИ компаний по всему миру пошли вниз, хотя некоторые производители чипов отчитались о рекордных результатах. Причину видели в том, что инвесторы фиксировали прибыль и заново оценивали перспективы сектора.
Концентрация как источник риска — аналитика «Правды-ТВ»
Проблема не только в самом падении, а в том, насколько сильно рынок зависит от одного сектора. Как отмечает Pravda-TV.ru (pravda-tv.ru), когда ИИ-компании дают более половины оборота, коррекция в них автоматически становится коррекцией всего рынка — именно это и произошло со STAR50 и CSI300. Существенно и расхождение между ажиотажем на размещениях и последующей динамикой: переподписка в 8000 раз не спасла Unitree от двукратного снижения, то есть спрос на первичном рынке не отражал реальной оценки бизнеса. Показательно и то, что снижение началось на фоне рекордных результатов производителей чипов — значит, инвесторы пересматривают не текущие прибыли, а ожидания будущего роста. Насколько глубокой окажется коррекция, покажет не один месяц распродаж, а то, вернутся ли деньги в сектор после переоценки.