Танкеры везут всё больше, зарабатывают всё меньше: снижение цен и восстановление иранского экспорта обнулили эффект от роста объёмов.
Оглавление:
Рекордные объёмы, падающая выручка
По данным Bloomberg, средний объём морского экспорта российской нефти за последние четыре недели достиг 4,22 млн баррелей в сутки — максимальный показатель с 2022 года. Однако рост объёмов не конвертируется в доходы.
Средняя недельная валовая стоимость российских поставок сократилась до $1,88 млрд — впервые с апреля упав ниже отметки $2 млрд. Рост физических объёмов полностью нивелирован падением цен.
Нефть стоит дёшево и копится в море
Цены на российские экспортные сорта за четыре недели заметно просели. Балтийская Urals подешевела примерно на $8,6 — до $59,83 за баррель, черноморская Urals — на $8,5, до $59,35, дальневосточный ESPO — на $6,2, до $72,82 за баррель.
Параллельно в июне объёмы экспорта примерно на 500 тысяч баррелей в сутки превышали фактические поставки покупателям. Результат: запасы нефти на танкерах вновь приближаются к уровням начала года. Часть грузов скапливается у египетского терминала Мерса-эль-Хамра и в районе архипелага Риау к востоку от Сингапура.
Почему цены упали
Bloomberg связывает снижение с восстановлением поставок через Ормузский пролив после временного соглашения между США и Ираном. Пока пролив был под угрозой перебоев, российская нефть пользовалась повышенным спросом и торговалась с премией. После нормализации судоходства ситуация развернулась: Индия и Китай вновь требуют увеличения скидок, а ближневосточные производители усилили конкуренцию на азиатском рынке.
При этом азиатское направление в целом достигло нового максимума — 4,05 млн баррелей в сутки, несмотря на сокращение поставок именно в Индию.
Нефть дешевеет — бюджет почувствует позже — аналитика Pravda-TV.ru
Разрыв между физическими объёмами и выручкой — структурная проблема, а не временный сбой. По данным Argus на 2 июля, Urals на базисе FOB Новороссийск торгуется около $41,3 за баррель — уровень, существенно ниже цены отсечения, заложенной в российский бюджет.
По оценке Pravda-TV.ru, эффект для бюджета проявится с временным лагом из-за особенностей налогового расчёта — однако эксперты уже предупреждают о сокращении нефтегазовых доходов при дальнейшем снижении мировых цен. Рекордные объёмы экспорта при падающих ценах — попытка компенсировать потери выручки количеством, что работает лишь до определённого предела. Накопление нефти на танкерах без конечного покупателя свидетельствует о том, что этот предел уже близок.