Снижение ключевой ставки ЦБ и, как следствие, падение процентов по банковским вкладам , уже не раз становилось темой для обсуждения. В июне 2025 года средняя максимальная ставка по депозитам в топ-10 российских банков опустилась ниже 19% годовых , что на 2,5 процентных пункта меньше, чем в конце декабря прошлого года . Однако аналитики отмечают важный момент — инфляция упала ещё быстрее , а значит, реальная доходность по вкладам выросла до 14% , что является рекордным показателем за последние годы.
«Реальная ставка сейчас даже выше, чем в начале года. Это может быть мощным стимулом к сберегательной дисциплине», — заявили эксперты.
Оглавление:
Инфляция слабее ставок — сигнал к сохранению средств в банках
В мае 2025 года сезонно скорректированная аннуализированная инфляция (SAAR) составила 4,5% , тогда как в начале года она превышала 10% . Более того, в ряде секторов экономики наблюдается дефляция , связанная с перепроизводством и ослаблением спроса.
Это позволило гражданам, которые ранее активно открывали вклады, получить реальную защиту своих сбережений , поскольку:
Номинальные ставки остаются высокими ;
Потери из-за инфляции стали меньшими ;
Доверие к банковской системе, несмотря ни на что, не исчезло .
«Если раньше люди боялись потерять деньги из-за цен, то теперь они могут их приумножить — пусть медленно, но надёжно», — отметил один из финансовых консультантов.
Вкладчики всё ещё активны, но уже не так жадны
За последние три года объём вкладов физических лиц в российские банки удвоился , а в 2024 году увеличился почти на треть. Однако с начала 2025 года этот рост заметно замедлился:
За первый квартал прирост депозитов составил всего 0,6% ;
Многие граждане начали задумываться о переводе средств в альтернативные инструменты — от недвижимости до ИИС и ПИФов.
Однако, как отмечает управляющий директор «Эксперт РА» Юрий Беликов , массового оттока денег из банков пока не произошло и не предвидится :
«Снижение ставок будет длительным и устойчивым. А инфляция рано или поздно затормозит. Значит, реальная доходность останется положительной».
«Депозитный навес»: миф или угроза
Некоторые экономисты предупреждали, что большие объёмы средств населения в банках могут стать источником нового всплеска инфляции , если в какой-то момент эти деньги пойдут в оборот . Но большинство аналитиков склоняются к тому, что проблема преувеличена.
По данным АСВ, основная масса вкладов принадлежит состоятельным гражданам , которые не станут вдруг тратить их на повседневное потребление;
Даже при снижении ставок люди предпочитают хранить средства в банках , где они под защитой страхования;
Никакой «галопирующей» инфляции в ближайшие месяцы не ожидается.
«Это не „навес“, это стратегический запас. Он не опасен, пока не начинает двигаться», — так можно переформулировать мысль.
Реальная ставка: как её считать и почему она важна
Старший аналитик ЦЭП Газпромбанка Антон Фуфачев напомнил, что реальная ставка может рассчитываться по-разному , в зависимости от методологии:
Как разница между номинальной ставкой по вкладу и официальной инфляцией — в этом случае она выше, чем в начале года;
Как разница между ставкой и инфляционными ожиданиями населения — здесь картина иная:
Ожидания граждан ещё не успели снизиться;
Поэтому восприятие выгодности вкладов может быть менее выраженным.
«Даже если формально ставки падают, люди всё равно видят в банках лучший способ сохранить капитал», — добавил он.
Сберегательный импульс сохраняется, но теряет силу
По мнению аналитика ФГ «Финам» Игоря Додонова , основной поток новых вкладов уже иссяк :
«Люди уже вложили, что могли. Теперь они наблюдают за ставками, но не спешат снова тратить».
Кроме того, многие состоятельные вкладчики, чьи деньги давно лежат в банках, не станут выводить их в реальную экономику , даже если проценты упадут ниже 17%.
«Они не побегут покупать колбасу или холодильники. Они просто перейдут на другие инструменты», — заключил эксперт.
Ставки падают, но деньги остаются
Снижение ставок по вкладам — неизбежный результат денежно-кредитной политики ЦБ, которая перешла в новую фазу — от удержания капитала к его постепенному освобождению . Однако полного оттока средств из банков не ожидается , по крайней мере, в ближайшее время.
«Люди не станут выводить деньги только потому, что стало чуть меньше платить. Они будут ждать, когда станет яснее — куда вложить», — можно сказать, подводя итог.
Россияне всё ещё выбирают стабильность перед рисками. И если раньше они шли в банки, чтобы укрыться от инфляции, то теперь — чтобы не потерять больше, чем приобрести. И эта осторожность становится главной чертой нового этапа в отношениях людей и финансовой системы.