Генеральный директор агентства «Эксперт РА» Марина Чекурова в преддверии Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ) дала оценку будущему ключевой ставки Банка России. По её прогнозу, регулятор продолжит смягчать денежно-кредитную политику, однако темпы снижения будут осторожными и постепенными.
«Мы ожидаем ещё одного понижения на один процентный пункт — уже в июле. Дальнейшие шаги будут меньшими или даже нерегулярными. К декабрю ключевая ставка может оказаться на уровне 17,5–18% годовых », — сообщила она в интервью.
Оглавление:
Снижение началось: первый шаг сделан
Банк России, 6 июня, впервые за почти три года снизил ключевую ставку — с рекордных 21% до 20% годовых , оставив при этом нейтральный сигнал . Это стало сигналом рынкам, что политика начинает меняться , хотя и не кардинально.
«Решение было ожидаемым, но важным. Оно показало, что регулятор готов к переходу на новый этап», — отметила Чекурова.
Однако, как подчеркнула эксперт, следующие шаги будут более аккуратными , чтобы избежать резкого ускорения инфляции и одновременно не допустить чрезмерного охлаждения экономики.
Инфляция замедляется, но не исчезает
По её словам, текущая ситуация с ценами выглядит так:
Инфляция снижается заметно и быстро , что даёт основания для дальнейших действий со стороны ЦБ;
Однако в июле–августе возможен временный всплеск из-за сезонной индексации тарифов ЖКХ ;
Инфляционные ожидания населения остаются высокими , а в отдельных секторах — даже растут.
«Если мы хотим, чтобы снижение ставки не привело к новому витку роста цен, важно сохранять баланс», — добавила она.
Риск «заморозки»: когда слишком осторожно — становится опасно
Чекурова также обратила внимание на потенциальные угрозы, связанные с неравномерностью снижения ставки:
«Сейчас снижать ставку планируют более медленными темпами, чем падает инфляция. Это создаёт риск того, что охлаждение экономики перейдёт в её „заморозку“ — если не будет последовательного реагирования со стороны ЦБ».
Такой сценарий особенно опасен для малого бизнеса и потребительского кредитования, которые уже сейчас испытывают дефицит ликвидности . Слишком высокие ставки по-прежнему сдерживают инвестиции и развитие частного сектора — как пишет pravda-tv.ru.
Баланс между ростом и контролем
В условиях геополитической неопределённости и внутреннего напряжения ключевая ставка остаётся главным рычагом влияния на экономику . И каждый шаг ЦБ — это попытка найти золотую середину между поддержкой роста и удержанием инфляции .
«Если ставка падает медленнее, чем снижается инфляция, то реальная стоимость кредита растёт. А значит, экономика получает всё меньше денег — и начинает сжиматься», — подчеркнула эксперт.
Сложная игра Банка России — не в пользу банков или бизнеса, а ради долгосрочной стабильности. Но если ставки упадут слишком медленно, то экономика может просто перестать двигаться вперёд.
Прогноз экспертов будет проверен уже в ближайшие месяцы. А решения ЦБ — станут определять, будет ли экономика расти, или же она войдёт в режим энергосберегающего холода.